为了加速开销进程，幸免场地政府专项债券（下称“专项债”）资金闲置，提高资金使用效益，年末场地密集相易专项债券资金用途。
12月10日，四川省财政厅和青岛市财政局公开当地部分新增场地政府专项债券资金用途相易的公告，差别对当地此前刊行的31只和19只专项债券召募的部分资金用途进行相易，用于其他相关样貌，差别触及专项债资金约31亿元和约8.4亿元。
第一财经记者能干到，跟着本年场地政府新增专项债券在9月底基本完成刊行，而后场地密集相易专项债资金用途，触及广东、江苏、浙江、四川等20多个省市，尤其12月份显露相易专项债资金用途相易的场地较多，触及金额多在几十亿元，但也有像河南触及金额达到270亿元。
为何场地年末密集相易专项债资金用途？原有专项债样貌资金为何花不出去？怎样提高专项债资金使用效益？
专项债用途相易缘故
为了稳投资稳经济，专项债额度大幅攀升，近些年均超3万亿元，专项债已经成为稳增长紧迫计谋器用。
比如凭证财政部数据，本年财政部属达场地新增专项债券额度达到4万亿元，除了部分用于偿还存量债务外，超3万亿元用于环节样貌开发，撑抓样貌朝上3万个，撑抓了一多数旦夕王人要干、具有较强经济社会效益的样貌开发，切实发扬了股东场地经济社会沉静发展的积极作用。
跟着本年专项债额度基本在9月底前完成刊行，尽快将这笔认果然大批资金用起来，酿成什物责任量成为枢纽。为此财政部屡次提倡要加速专项债发愚弄用进程。
但本质中，受各式身分影响，部分专项债资金不行实时开销，为了幸免这笔资金闲置，并让政府归天利息开销，影响资金使用效益，为此中央允许场地对部分专项债资金用途进行相易，即对新增专项债券资金已安排的样貌，因债券样貌履行条款变化等原因导致专项债券资金无法实时有用使用，需要相易至其他样貌产生的专项债券资金用途变动。
因此年底行为一个紧迫专项债资金使用节点，场地为了提高专项债资金使用效益，一样会密集对专项债资金用途进行相易，也就出现了上述征象。
第一财经记者梳剃头现，上述20多个省市显露的专项债样貌相易，多数为2024年专项债样貌，部分则为前些年的专项债样貌。专项债样貌用途相易的原因，表述上各有不同。不外归纳起来，主要有四点。
一是样貌履行策划等改换，使得部分债券资金年内无法开销，约略资金需求少于预期，因此将部分资金相易至其他样貌。二是，部分专项债样貌因各式身分无法履行，没法开工，因此将这部分资金用于其他样貌。三是，部分专项债样貌杀青有资金结余，因此相易至其他样貌。四是，部分专项债样貌被审计等监管部门发现有在问题，需要相易。
中央财经大学证据温来成告诉第一财经，一些场地在专项债样貌联想论证的时候，准备责任不塌实，比及完成专项债刊行筹集到资金，发现样貌无法履行，不得已进行资金用途相易。还有一些专项债样貌由于环境发生变化，不再允洽样貌完成条款，因此也需要实时相易。
凭证云南省财政厅11月公开的部分新增专项债券用途相易联系事项的公告，当地对此前刊行的部分专项债样貌用途进行相易，触及资金约43.8亿元。其中，滇池明珠广场保险性租借住房样貌、澜沧县智谋城市信息技艺新式基础交替开发样貌等8个专项债样貌用途相易的原因，是凭证2023年底国务院办公厅印发的《重心省份分类加强政府投资样貌不休主义》端正，属于停缓建样貌,当今暂时无法开工。
楚雄高新区云甸工业片区供气管网及LNG济急储备站开发专项债样貌未开工，也被纳入上述专项债资金用途相易中，相易原因是凭证园区发展需要，策划、联想有环节变更相易，样貌暂时无法履行；云甸工业园区内用气企业较少，样貌投资后，难以发扬资金效益。
不同于场地政府一般债券样貌，专项债项指标中枢要求是样貌收益能否偿还本金利息，样貌具备一定的收益性，本质中筛选专项债时，场地一般来说要求专项债样貌掩饰本息的倍数朝上1。
因此，相易专项债资金用途后的新样貌均需要显露“一案两书”（《专项债券样貌履行决策》、《样貌财务评价讨教书》和《样貌法律见识书》），其中收益等测算必须称心专项债样貌收益掩饰本息的基本要求，多数样貌为1倍多。
以12月5日山西公开的相易专项债券资金用途公告为例，凭证第三方机构量度，相易后募投样貌预期收益均可掩饰其拟使用一起融本钱息。比如山西将7611万元专项债资金相易用于五寨县国度农村产业交融发展示范园甜糯玉米产业园开发样貌，该样貌预期收入起原于玉米销售收入，可用于资金均衡的相关收益对一起融本钱息的掩饰倍数为3.02。1153万元的专项债资金相易用于介休市城市公益性骨灰堂（一期）开发样貌，该样貌预期收入来自骨灰堂不休费收入，掩饰倍数为1.72倍。
警惕等闲相易
第一财经记者能干到，有一些专项债样貌在本年8、9月份完成刊行，近期就被纳入资金用途相易之列。另外有一些市县专项债资金用途相易的金额相对较大。
温来成暗意，当今确凿存在一些场地等闲、大面积相易专项债资金用途，而这并不是中央饱读舞的标的，毕竟专项债资金用途相易是“特例”，这也暴浮现一些场地专项债不休水平仍有待进步。
这一问题也受到场地审计部门赈济。
比如，本年7月海南审计厅显露的审计讨教称，部分专项债券资金安排与样貌需求不匹配，刊行后等闲相易。专项债券资金使用应坚抓“以不相易为常态、相易为例外”，但市县在狡计样貌时责任不塌实，样貌等闲相易。有的市县14个专项债券样貌3.67亿元刊行后即全额相易，最短的仅刊行1个月便进行相易；有的市县8个专项债券样貌，在半年时期内进行反复相易，金额11.64亿元。
为了法式各地相易专项债资金用途，早在2021年财政部发布《场地政府专项债券用途相易操作指引》（下称《指引》），要求专项债券已经刊行，应当严格按照刊行信息公开文献商定的样貌用途使用债券资金，各地确因非凡情况需要相易的，应当严格履行端正法子，严禁私自疲塌相易专项债券用途，严禁先挪用、后相易等活动。
为了幸免各地等闲相易专项债样貌，上述《指引》明确，专项债券资金已安排的样貌相易限度大、频次多的地区或部门，省级财政部门可顺应扣减下一年度新增专项债券额度，带领各地区、各部门进步专项债券样貌储备和安排的精确性、法式性。
温来成以为，关于履行经由中有问题需要相易的专项债样貌，不错依规相易，这体现了下马看花原则，有益于减少资金闲置，充分发扬债券资金效应。但从不休角度，财政部也强调了不相易为常态，相易为特例。这就需要各地在前期样貌储备中，奋勉作念好样貌礼聘、论证等前期责任，尽量减少样貌相易，让更多的样貌允洽专项债不休要求。